鵬華基金是行業(yè)內(nèi)較早啟動(dòng)細(xì)分行業(yè)場(chǎng)外指數(shù)基金布局的基金公司，在指數(shù)投資領(lǐng)域有著豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，如今在ETF投資大潮來(lái)臨之際，鵬華又開(kāi)始在主題ETF領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力。憑借獨(dú)到的產(chǎn)品布局理念和品牌化運(yùn)營(yíng)思路，力爭(zhēng)在這場(chǎng)ETF爆發(fā)大潮中成為競(jìng)跑者。

　　ETF倍受青睞數(shù)量爆發(fā)

　　隨著投資者對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的配置需求大幅增長(zhǎng)，這也推動(dòng)了國(guó)內(nèi)ETF市場(chǎng)的全面爆發(fā)。除了寬基ETF以外，那些能精準(zhǔn)聚焦不同行業(yè)和主題的ETF的需求也在持續(xù)增長(zhǎng)。在這樣的大環(huán)境下，基金公司推出的ETF新品也從寬基，逐漸向不同風(fēng)格、行業(yè)、市場(chǎng)、資產(chǎn)類別等細(xì)分方向深耕。以鵬華基金為例，旗下布局了酒、國(guó)防、銀行等多只行業(yè)ETF，尤其是2019年12月發(fā)行的龍頭券商ETF，專注于為投資者優(yōu)選券商板塊的龍頭公司，受到了投資者的歡迎。

　　2019年也成為中國(guó)ETF問(wèn)世15年來(lái)成立數(shù)量最多、募集規(guī)模最高的一年：Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年全年有90只ETF成立，較2018年增加52只，募集金額合計(jì)1754.37億元，2020年，這一趨勢(shì)持續(xù)加速。截至2月25日，雖然一季度尚未結(jié)束，今年來(lái)上市交易的ETF就已經(jīng)高達(dá)28只，而正在發(fā)行的產(chǎn)品，有21只之多。

　　對(duì)于公募基金而言，在這樣的環(huán)境下，誰(shuí)能結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)，及時(shí)推出有市場(chǎng)前瞻性的產(chǎn)品，幫助投資者在大邏輯上及時(shí)布局，誰(shuí)就能贏得投資者的青睞，并在指數(shù)化投資邁入品牌時(shí)代的大勢(shì)中先人一步。

　　近年來(lái)，鵬華基金開(kāi)始憑借著多年來(lái)在指數(shù)化投資投研方面的深厚積淀，在細(xì)分ETF領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力。從其近期密集推出的多只細(xì)分ETF產(chǎn)品可以看出，鵬華基金正在憑借其獨(dú)到的理念，力爭(zhēng)在ETF爆發(fā)大潮中獨(dú)樹(shù)一幟。

　　鵬華主題ETF百花齊放，產(chǎn)品線日臻完善

　　鵬華基金的細(xì)分ETF中，很多于近一年中推出。在2019年，鵬華在主題行業(yè)ETF領(lǐng)域堪稱百花齊放，陸續(xù)推出了包括鵬華中證酒ETF、鵬華中證國(guó)防ETF、鵬華中證銀行ETF、鵬華龍頭券商ETF等產(chǎn)品，其中酒ETF和國(guó)防ETF均是目前唯一跟蹤相關(guān)標(biāo)的指數(shù)(中證酒指數(shù)、中證國(guó)防指數(shù))的ETF，成為市場(chǎng)上具備稀缺性的品種。2020年，又有鵬華中證傳媒ETF、鵬華中證高股息龍頭ETF陸續(xù)發(fā)行，旗下主題ETF產(chǎn)品線已日臻完善、初具規(guī)模。

　　縱觀鵬華在細(xì)分ETF上的產(chǎn)品布局，可以發(fā)現(xiàn)其并不是一味追求那些當(dāng)前的市場(chǎng)炒作熱點(diǎn)，而是更注重為市場(chǎng)提供能夠發(fā)掘長(zhǎng)期邏輯，以及滿足多樣化投資策略的精準(zhǔn)工具。例如雖然短期看來(lái)，證券行業(yè)并非市場(chǎng)中最火爆的板塊。但在過(guò)去每一輪牛市中，證券行業(yè)都擁有可觀的漲幅。此外隨著存量經(jīng)濟(jì)時(shí)代到來(lái)，證券行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局也有顯著變化，證券公司的商業(yè)模式逐步由牌照驅(qū)動(dòng)向資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變。這讓那些龍頭券商具備了顯著優(yōu)勢(shì)，行業(yè)集中度快速提升。

　　正式瞄準(zhǔn)這一行業(yè)大勢(shì)，鵬華基金在2019年12月發(fā)行了鵬華龍頭券商ETF。資料顯示，該基金跟蹤的證券龍頭指數(shù)，包含25只券商龍頭個(gè)股，與中證證券公司指數(shù)相比，前10大權(quán)重股之和為73%，有著更高的個(gè)股集中度，該產(chǎn)品也更有利于投資者分享龍頭券商的發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　正因?yàn)榇耍i華龍頭券商ETF在發(fā)行期間獲得了投資者的追捧，最終募集規(guī)模近10億。該產(chǎn)品在上市后同樣延續(xù)著不錯(cuò)的熱度。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月5日，成交額累積超20億元，規(guī)模已超11億元。目前，已披露2月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)簡(jiǎn)報(bào)的31家上市券商凈利潤(rùn)合計(jì)達(dá)101.64億元，券商板塊繼續(xù)受到投資者的持續(xù)關(guān)注，鵬華龍頭券商ETF單日成交量持續(xù)攀升，目前已穩(wěn)定在1億元以上。

　　鵬華ETF布局不盲從熱點(diǎn)，保持前瞻

　　從當(dāng)前正在發(fā)行期中的兩只細(xì)分ETF中，可以看到鵬華在產(chǎn)品線布局上的前瞻性。

　　在完成龍頭券商ETF的發(fā)行后，鵬華繼續(xù)在龍頭系列ETF上發(fā)力，鵬華中證高股息龍頭ETF于2月24日至3月13日期間公開(kāi)發(fā)售。作為一款風(fēng)格與時(shí)下熱點(diǎn)的科技成長(zhǎng)存在明顯區(qū)別的ETF，為什么鵬華要在這一時(shí)點(diǎn)布局這樣一只細(xì)分產(chǎn)品呢?

　　實(shí)際上，作為一種經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期市場(chǎng)驗(yàn)證的投資策略，高股息策略在過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間漲幅都超過(guò)滬深300指數(shù)，超額收益長(zhǎng)期存在。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月31日，自2006年年初以來(lái)中證高股息指數(shù)漲幅達(dá)544.00%，而同期上證指數(shù)和滬深300漲幅分別為162.70%和343.62%，中證高股息指數(shù)超額收益明顯。

　　光大證券(12.29 -3.38%,診股)研究報(bào)告顯示，高股息板塊相對(duì)收益很大程度上受利率影響，在經(jīng)濟(jì)增速放緩、通脹和利率持續(xù)下行的過(guò)程中，堅(jiān)持分紅、股息率超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的公司更能吸引價(jià)值投資者。同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者話語(yǔ)權(quán)增強(qiáng)，也會(huì)倒逼上市公司重視公司治理，主動(dòng)增加分紅，影響市場(chǎng)風(fēng)格。考慮到國(guó)內(nèi)利率長(zhǎng)周期下行和投資者機(jī)構(gòu)化的趨勢(shì)，高股息策略有效性有望提升，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)有望為高股息板塊貢獻(xiàn)增量資金。數(shù)據(jù)顯示，高股息資產(chǎn)目前正處于相對(duì)低點(diǎn)，在這個(gè)階段布局，低估值高股息資產(chǎn)有望獲得較好的超額收益。

　　如果說(shuō)高股息龍頭ETF的發(fā)行，是為“老辦法”提供的精準(zhǔn)工具。那么在2月17日首發(fā)的鵬華傳媒ETF，則直指“宅經(jīng)濟(jì)”的新機(jī)會(huì)。2020年春節(jié)后，在疫情沖擊下，人們“宅”在家里減少出門。手機(jī)游戲、網(wǎng)絡(luò)視頻、線上購(gòu)物等的需求大幅增長(zhǎng)，各種“宅經(jīng)濟(jì)”相關(guān)行業(yè)增長(zhǎng)迅速，前景廣闊。

　　不過(guò)在這一突發(fā)事件前，A股中的傳媒板塊已有爆發(fā)跡象。Wind數(shù)據(jù)顯示，中證傳媒指數(shù)今年以來(lái)已上漲9.52%。2月17日至28日募集的鵬華中證傳媒ETF，所跟蹤中證傳媒指數(shù)包含50只傳媒板塊優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，其中互聯(lián)網(wǎng)傳媒占比約40%，前十大權(quán)重股中不乏三七互娛(31.84 -7.60%,診股)、光環(huán)新網(wǎng)(27.06 -1.99%,診股)、芒果超媒(43.06 -8.30%,診股)等今年以來(lái)漲幅超30%的傳媒龍頭。

　　鵬華傳媒ETF的發(fā)行雖然早在計(jì)劃中，但其發(fā)行又恰巧順應(yīng)近期“宅經(jīng)濟(jì)”的全面爆發(fā)，成為投資者的“及時(shí)雨”，最終的認(rèn)購(gòu)發(fā)行也十分火爆，根據(jù)鵬華基金公告，鵬華傳媒ETF的最終募集規(guī)模近25億。

　　關(guān)注行業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值，鵬華主題ETF深挖大邏輯

　　實(shí)際上，這種不盲目追熱點(diǎn)而關(guān)注大邏輯，也體現(xiàn)在其過(guò)往發(fā)行的每一只細(xì)分ETF中。

　　比如，在MSCI及富時(shí)指數(shù)納入A股的背景下，外資流入A股規(guī)模不斷擴(kuò)大。從歷史看來(lái)，那些受到外資的偏愛(ài)的行業(yè)，均有財(cái)務(wù)狀況好、流動(dòng)性佳、高ROE特征，同時(shí)又符合中國(guó)特色的產(chǎn)業(yè)。在A股，最符合外資對(duì)于優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)定義的行業(yè)，就是以茅臺(tái)、五糧液(126.30 -2.90%,診股)等為代表的酒板塊。而其中龍頭企業(yè)，自然也將在外資流入過(guò)程中成為主要受益標(biāo)的。

　　正是看準(zhǔn)了這樣的機(jī)會(huì)，鵬華基金在2019年3月11日推出了鵬華酒ETF，以不低于90%的基金資產(chǎn)凈值投資于中證酒指數(shù)成分股及其備選成分股，成為投資者分享優(yōu)秀上市酒企發(fā)展機(jī)會(huì)的有效工具。最近，該產(chǎn)品也持續(xù)受到資金追捧。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月24日，酒ETF當(dāng)月累計(jì)場(chǎng)內(nèi)凈申購(gòu)達(dá)2.1億份，在全場(chǎng)246只ETF中的第17位。

　　同樣符合這一產(chǎn)品布局特點(diǎn)的還有鵬華國(guó)防ETF。早在2014年，鵬華基金就發(fā)行了鵬華中證國(guó)防指數(shù)基金，目前已是市場(chǎng)上規(guī)模最大的國(guó)防主題指數(shù)基金之一。借助這只產(chǎn)品，鵬華基金投研團(tuán)隊(duì)也通過(guò)深入研究，積累了豐富的國(guó)防股投資經(jīng)驗(yàn)。在此基礎(chǔ)上，鵬華基金繼續(xù)發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，于2019年6月發(fā)行了鵬華國(guó)防ETF，進(jìn)一步完善場(chǎng)內(nèi)外國(guó)防指數(shù)基金產(chǎn)品線。

　　從基本面的角度看，強(qiáng)大的國(guó)防軍工產(chǎn)業(yè)是科技興軍的關(guān)鍵。在國(guó)際格局的變化中，國(guó)內(nèi)軍工改革和裝備建設(shè)有望加速推進(jìn)，國(guó)防軍工板塊逆周期優(yōu)勢(shì)凸顯，鵬華國(guó)防ETF自然又成為投資者進(jìn)行資產(chǎn)配置和分享國(guó)防軍工行業(yè)龍頭企業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)的利器。

　　圍繞ASHARE品牌，打造鵬華ETF產(chǎn)品矩陣

　　為順應(yīng)指數(shù)化投資時(shí)代來(lái)臨的大機(jī)遇，并更有針對(duì)性地服務(wù)于投資者。在2019年6月時(shí)，鵬華基金正式推出ASHARE指數(shù)基金品牌，涵蓋旗下全部被動(dòng)指數(shù)基金，旨在打造跨市場(chǎng)(滬深港)多元指數(shù)產(chǎn)品平臺(tái)，為投資者提供多元選擇的被動(dòng)投資工具。

　　目前，該品牌下不僅有滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板等主流寬基指數(shù)，更有2019年以來(lái)密集發(fā)行的酒ETF、國(guó)防ETF等行業(yè)ETF產(chǎn)品，此外還布局香港銀行及中小企的跨市場(chǎng)品種。ASHARE已經(jīng)成為廣泛涵蓋了寬基型、行業(yè)型、主題型、債券型等不同細(xì)分品類、品種豐富的指數(shù)基金品牌。在這一過(guò)程中，鵬華基金已發(fā)展為專業(yè)多元的指數(shù)基金供應(yīng)商。

　　實(shí)際上，早在設(shè)立之初，鵬華基金已經(jīng)為旗下ASHARE品牌設(shè)立了遠(yuǎn)大的發(fā)展目標(biāo)——對(duì)標(biāo)全球指數(shù)基金的領(lǐng)軍者、資管行業(yè)巨頭貝萊德旗下iShares品牌。如今iShares品牌管理的ETF產(chǎn)品規(guī)模已超1.3萬(wàn)億美元，其因?qū)挿旱闹笖?shù)覆蓋而享有“只需一個(gè)iShares賬戶即可投資全世界”的美稱。鵬華基金表示，將努力向全球領(lǐng)先的指數(shù)投資專家貝萊德iShares品牌學(xué)習(xí)，致力于在權(quán)益、固收及跨市場(chǎng)領(lǐng)域建立齊全完備的被動(dòng)指數(shù)產(chǎn)品線，力爭(zhēng)成為國(guó)內(nèi)最大的多元指數(shù)基金供應(yīng)商。

　　可以預(yù)見(jiàn)的是，在鵬華ASHARE指數(shù)基金品牌發(fā)展前行中，也必將不斷推出更多能滿足多元化投資需求的的指數(shù)工具，最大的受益者無(wú)疑是需求多元的投資者。