昔日的明星企業，走到今天，著實令人唏噓。

但在A股貴人鳥的“悲劇”并非個例，行業周期加上這幾年的去杠桿，很多企業因為擴張導致的債務問題直接將公司拖向了深淵。

上市不是終點，而是一個起點。

對于很多上市公司來說，上市之前本身就是行業的龍頭企業，上市幾年之后難免會遇到天花板的問題，而并購和多元化就成了業績增長新渠道。不過很可惜，上市公司通過并購然后成功轉型的案例并不是很多，而貴人鳥就是失敗的典型案例。

8月12日晚，已經“披星戴帽”的貴人鳥公告稱，公司收到債權人泉州市奇皇星五金制品有限公司的《通知書》，因公司不能清償到期債務，并且明顯缺乏清償能力，奇皇星已向法院提出對公司進行重整的申請。

奇皇星到底是一家什么公司?貴人鳥到底欠了它多少錢?

資料顯示，奇皇星是一家家具制造、五金制品制造公司。

兩家起糾紛的原因是因為2019年8至10月期間，貴人鳥曾向奇皇星采購了貨架、氣氛道具合計325.73萬元。

按照合同約定，貴人鳥需在4月24日之前向奇皇星支付這筆貨款，但貴人鳥僅僅只支付了75萬元，剩余的250.73萬尚未支付。

對于一家上市公司而言，因為250萬被申請破產重整，看起來似乎有點魔幻，但卻真實發生了。

事實上，除了這250萬，貴人鳥此前也曾被數次“追債”。

2019年6月，貴人鳥曾召開2018年度股東大會，審議通過了《關于公司及子公司向銀行申請授信額度的議案》，即公司向各銀行申請合計25億元的綜合授信額度。據稱，截至2020年5月31日，公司在各銀行的貸款余額為14.1億元。

8月10日晚間，貴人鳥曾發布一則涉及訴訟公告，公告顯示，由于公司近期未能按期償還本金及支付借款利息(據稱5.11億元人民幣)，有銀行向泉州市中級人民法院提起訴訟申請，泉州市中級人民法院受理了相關申請。

巨額債務加上主業經營不善，才有了這次因250萬被破產重整的“鬧劇”。

如今，貴人鳥已經走到了退市的邊緣。上市公司除了被“*ST”，市值也從最高位400億跌到了如今的12億。可以預見的是，如果今年貴人鳥還不能扭虧為盈，那么等待它的將是更黑暗的“深淵”。

貴人鳥這一路走來，從明星企業淪為垃圾企業，它的故事值得每一家上市公司警惕。

從2014年登陸資本市場開始，貴人鳥則被視為A股“服裝第一股”，而它要比同在港股上市的安踏、李寧擁有更好的融資條件。

如果貴人鳥一直堅持做一家“以體育服飾用品制造為基礎，多種體育產業形態協調發展的體育產業化集團”的初心，或許貴人鳥不會走到今天。

實際上，從貴人鳥2015年以2.4億入股虎撲體育開始，它就在多元化的路上越走越偏。2016年，貴人鳥以2億元的價格控股了西班牙的一家足球經紀公司，隨后又以3.83億元收購湖北杰之行，包括后來收購名鞋庫、康湃思、BOY等一系列公司的股權。

最搞笑的就是，出資1億元設立保險公司。

盲目的收購只維持了表面的繁華，不斷擴大的營收并未讓公司擁有更多的凈利潤，高價并購來的公司和大股東高比例的股票質押都成了壓死駱駝的最后一根稻草。

2018年，去杠桿大背景下，貴人鳥才想到回歸主業，為了減少財務壓力，公司將前幾年高價買來的公司一通亂賣，僅在湖北杰之行這一筆上貴人鳥就虧了1.16億元。

現在，圍繞貴人鳥最多的詞匯就是訴訟、資產凍結、債務……

今年是貴人鳥最為關鍵的一年，比債務更緊要的是必須想方設法讓公司扭虧為盈躲過眼前這一劫。如果2020年不能扭虧為盈，那么這家上市了六年的公司或許就要和A股說再見了!