歐洲央行12日并未降息，在維持利率不變的同時(shí)，宣布加大量化寬松力度。歐央行行長拉加德表示，將充分展現(xiàn)量化寬松計(jì)劃的所有靈活性。如果需要降息，歐央行將會(huì)這么做。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊向中國證券報(bào)記者表示，與西方其它央行不同，歐洲央行降息空間不大。短期內(nèi)市場連續(xù)大跌會(huì)帶來流動(dòng)性問題，擴(kuò)大量化寬松規(guī)模對(duì)市場的提振作用要好于降息。

　　歐洲央行采取的新舉措包括，額外增加1200億歐元的資產(chǎn)購買規(guī)模，直至今年底;將為銀行提供暫時(shí)性的資本援助，允許銀行資本充足率下調(diào)。

　　上周美聯(lián)儲(chǔ)意外降息50基點(diǎn)，11日英國央行“非常規(guī)”降息50基點(diǎn)。因此市場人士預(yù)期，歐洲央行將在此次議息例會(huì)上決定下調(diào)存款利率10個(gè)基點(diǎn)至-0.6%。12日歐洲股市低開后大幅走低，美股開盤后再次觸發(fā)熔斷機(jī)制。

　　意外中的不意外

　　歐洲央行在議息會(huì)議后宣布，維持主要再融資利率于0%、存款利率于-0.5%、邊際借貸利率于0.25%不變。該消息公布后，歐洲股市加速下跌。

　　分析人士指出，即使歐洲央行此次如市場預(yù)期降息10基點(diǎn)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)和市場的提振作用較為有限。因此，歐洲央行選擇擴(kuò)大資產(chǎn)購買規(guī)模，待市場情緒平穩(wěn)之后再考慮降息，無疑是明智之舉。

　　章俊認(rèn)為，由于目前已是負(fù)利率，繼續(xù)降息效果甚微。歐洲央行如果降息10個(gè)基點(diǎn)，則已被市場預(yù)期消化;如果降息10基點(diǎn)以上，會(huì)讓市場擔(dān)心經(jīng)濟(jì)前景比想象的更糟。同時(shí)，新冠肺炎疫情在歐洲處于擴(kuò)散階段，降息或無法緩解市場的恐慌情緒。

　　未來若西方主要央行相繼“放水”，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)能否擺脫“困局”?從當(dāng)前情況看，美聯(lián)儲(chǔ)掀起的寬松潮并未成為金融市場的“定心丸”。

　　海外市場巨震

　　歐美市場12日震蕩加劇，甚至出現(xiàn)部分資產(chǎn)遭恐慌性拋售。

　　截至北京時(shí)間12日21時(shí)40分，歐元區(qū)斯托克600指數(shù)跌超10%，法國CAC40指數(shù)跌超10%，德國DAX指數(shù)跌超9%，英國富時(shí)100指數(shù)跌逾7%。美股開盤大幅走低，道瓊斯工業(yè)指數(shù)開盤跌超1400點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)開盤均跌逾6%。美股開盤后僅5分鐘，標(biāo)普500指數(shù)跌幅擴(kuò)大至7%，觸發(fā)本周第二次熔斷，美股暫停交易15分鐘，這也是美股史上第三次熔斷。

　　大宗商品市場，國際油價(jià)重回跌勢。截至北京時(shí)間12日21時(shí)15分，NYMEX原油期貨仍在30美元一線徘徊，ICE布油處于33美元的低位。

　　在擔(dān)憂情緒主導(dǎo)下，本周初大漲的黃金遭到拋售。截至北京時(shí)間12日21時(shí)15分，COMEX黃金期價(jià)報(bào)1610美元/盎司，本周以來已累計(jì)下跌近4%。

　　亟需“定心丸”

　　從當(dāng)前情況看，海外投資者對(duì)于疫情的擔(dān)憂仍在持續(xù)。

　　據(jù)新華社報(bào)道，世界衛(wèi)生組織總干事譚德塞11日表示，新冠肺炎疫情已具備“大流行”特征，未來幾周內(nèi)預(yù)計(jì)確診病例數(shù)、死亡人數(shù)以及受影響國家和地區(qū)數(shù)量還將進(jìn)一步攀升。11日，歐洲多國新增確診病例數(shù)量創(chuàng)新高。為控制疫情，多國采取了停課、停航、歇業(yè)、取消集會(huì)、強(qiáng)制隔離等措施。

　　疫情蔓延對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)沖擊日益明顯。旅游、餐飲、航空等行業(yè)受到影響，多家歐洲銀行市值出現(xiàn)大幅波動(dòng)，金融市場信心受到打擊。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家勞倫斯·布恩日前表示，意大利經(jīng)濟(jì)今年最樂觀的情況也僅是“零增長”。

　　市場人士預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)下周將再度降息，未來不排除采取量化寬松舉措的可能性。流動(dòng)性與市場情緒的博弈也同時(shí)拉開帷幕。

　　不少專家認(rèn)為，歐美等發(fā)達(dá)市場波動(dòng)加劇，以中國為代表的新興市場投資機(jī)會(huì)日益顯現(xiàn)。

　　工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、董事總經(jīng)理、研究部主管程實(shí)指出，相較于其他經(jīng)濟(jì)體和主要金融市場，中國經(jīng)濟(jì)和金融韌性彰顯。在美聯(lián)儲(chǔ)意外降息開啟新一輪貨幣寬松浪潮的背景下，中國經(jīng)濟(jì)金融政策呈現(xiàn)出應(yīng)對(duì)更快、空間較大、彈性較足的比較優(yōu)勢。

　　分析人士指出，疫情終將過去，各國必將啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃。目前中國企業(yè)正在逐步恢復(fù)生產(chǎn)。在各國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)過程中，中國將表現(xiàn)得更有效率。