昨夜又現大行情。美國股市“大回血”，道指大漲近1300點，納指、標普均漲逾4%。特朗普昨夜再噴美聯儲，聲稱美聯儲和鮑威爾反應遲緩。日本央行在3月2日購買了創紀錄的1014億日元ETF，向市場提供充足流動性，確保金融市場穩定。由于“疫”襲全球，全球央行或掀新一輪降息潮。全球央行高度關注疫情給經濟帶來的下行風險，可能未來幾周會以協調方式推出寬松政策。

　　股市暴漲點燃風險資產，OPEC有望擴大減產，國際油價大漲逾4%。截至收盤，WTI 4月原油期貨漲4.45%，布倫特5月原油期貨漲4.49%。分析認為，主要產油國有望擴大減產，以及股市暴漲提振了市場的風險情緒，這令油價創年內最大單日漲幅。

　　受疫情擴散加劇與戰火重燃的影響，中東地區的股市紛紛大跌。科威特KWSEMP指數開盤30分鐘內暴跌10.98%觸發熔斷，并創有記錄以來最大盤中跌幅。沙特證交所全股指數收跌3.71%，迪拜金融市場綜合指數收跌4.49%，阿布扎比證券市場綜合指數收跌3.62%，巴林證交所綜合指數收跌3.37%。

　　新冠肺炎疫情在全球持續蔓延，目前除南極洲外六大洲均有確診患者。截至目前，全球除中國外共65個國家和地區報告新冠肺炎，累計確診病例9000余例。其中，韓國累計確診4335例、意大利累計確診1694例、伊朗累計確診1501例、日本累計確診980例。

　　特朗普再發推!美聯儲3月降息幾乎“板上釘釘”

　　北京時間3月2日深夜，美國總統特朗普稱，美聯儲主席鮑威爾和美聯儲行動太慢。德國與其他國家正在向本國經濟注入資金。其他央行行動更加激進。出于所有正確的理由，美國應當擁有最低的利率水平。然而事實并非如此，這使我們處于競爭劣勢。我們應該領導而不是跟隨!

　　昨夜美股先抑后揚，尾盤三大股指漲幅擴大，道指漲近1300點，納指、標普均漲逾4%。截至收盤，道指漲5.09%，納指漲4.49%，標普500指數漲4.60%。

　　值得一提的是，昨日世界經濟合作與發展組織(OECD)周一警告稱，衛生事件正將全球經濟拖入自全球金融危機以來最嚴重的增長放緩，該組織敦促各國政府和央行采取對應措施以避免出現更嚴重的衰退。

　　高盛經濟學家指出，美聯儲主席鮑威爾上周五的聲明強烈暗示，美聯儲將在3月17—18日的FOMC會議上降息。高盛經濟學家預計，美聯儲將在3月18日會議上降息50個基點，第二季度進一步降息50個基點，共計降息100個基點，預計其他G10國家的央行也將降息。與此同時，預計加拿大央行將降息共100個基點，英國央行、澳洲聯儲、新西蘭聯儲、挪威央行、印度央行以及韓國央行都將降息50個基點，歐洲央行和瑞士將降息10個基點。

　　中金公司日前報告稱，市場對美聯儲的降息預期升溫，預計未來更多國家政府將推出擴張性財政政策接力貨幣寬松。摩根大通預計美聯儲會在3月份會議上或之前降息50個基點;預計美聯儲4月份還將降息25個基點。

　　也有分析稱，盡管美聯儲本月降息的概率大增，有助于緩解疫情沖擊下的市場情緒，但美股年內走勢仍存在不確定性。決定美股走勢的核心因素，既要判斷疫情給美國經濟及全球經濟產生的影響，還要考慮到美股的估值風險。即便沒有疫情沖擊，疊加美股高估值以及美國經濟衰退預期，美股牛市能否持續也存在較大爭議。相關研究表明，美聯儲需要越來越高的降息概率才可以托起股市越來越小的跌幅。

　　相比之下，新興市場具有估值優勢。一旦市場情緒好轉，新興市場投資仍有較好的機會。雖然外圍市場暴跌的恐慌情緒一度蔓延至A股，但中國國內的疫情控制明顯向好，帶給股市的影響有望逐漸減弱。3月2日，上證指數創近一年來最大單日漲幅，滬深兩市已是連續第9個交易日成交突破1萬億元，反映出投資者仍持有良好預期。銀河證券稱，疫情終究是短期擾動因素，各個國家已逐漸采取各種措施以防止疫情進一步擴散。在防控政策和調控政策的作用下，新冠肺炎疫情對經濟的負面影響有限。

　　周一(3月2日)金價大幅回落近27美元至每盎司1584美元附近。雖然美元下滑對金價有一定支撐，但美股暴漲令無息黃金失去了吸引力，不過市場對美聯儲和其他央行放寬貨幣政策以提振受公共衛生事件影響的全球經濟的預期升溫，金價下跌空間或有限。截至收盤，COMEX 4月黃金期貨收漲逾28美元，漲幅1.8%，報1594.80美元/盎司。

　　道明證券分析認為，黃金繼續承壓， 但本周或可見底部。道明證券的McKay表示，黃金看多持倉過多，因此沒人再進場追多，一方面那些在1680上方做多的人可能會離場，一方面不少獲利的投資者會獲利了結。最終而言，黃金市場在起初的拋售后，還會走高，本周可能就能看到底部了。McKay指出，全球疫情的發展可能促使各國央行變得更激進，會有更大幅的降息，而黃金仍然是長期對沖低利率的好選擇。

　　中東戰火重燃，伊朗新冠肺炎確診日增65%，科威特股市跌停熔斷

　　受疫情擴散加劇與戰火重燃的影響，中東地區的股市紛紛大跌。科威特KWSEMP指數開盤30分鐘內暴跌10.98%觸發熔斷，并創有記錄以來最大盤中跌幅。沙特證交所全股指數收跌3.71%，迪拜金融市場綜合指數收跌4.49%，阿布扎比證券市場綜合指數收跌3.62%，巴林證交所綜合指數收跌3.37%。

　　據阿拉伯國有電視臺報道，科威特KWSEMP指數開盤30分鐘內暴跌10.98%觸發熔斷，并創有記錄以來最大盤中跌幅。觸發熔斷機制后暫停了當日剩余時間的所有交易，錄得2019年9月18日以來收盤新低5991.02點，截至周日暫停交易時，該國最大金融機構科威特國民銀行跌幅達到14.5%。

　　此外，據央視報道，中東地區的伊朗、黎巴嫩和伊拉克報告的新型冠狀病毒感染確診病例數1日繼續增加，伊朗確診日增65%。

　　在疫情蔓延的同時，中東地區局勢再生變數。

　　2月28日到3月1日，土耳其F—16擊落敘利亞政府軍兩架戰機，并發動空襲摧毀大量敘政府軍地面目標。隨后敘政府軍做出了反擊。敘利亞政府在3月1日宣布關閉伊德利卜領空，并將擊落任何進入伊德利卜空域的飛行物。同日，政府軍防空力量擊落了6架土耳其無人機，并在伊德利卜省東線發動了一次反攻。

　　3月1日晚間，土耳其國防部長將這一輪針對敘政府軍的打擊命名為“春季盾牌”軍事行動。《紐約時報》指出，這一行為等同于“宣戰”。

　　敘土沖突升級后，俄羅斯作出強硬回應。俄羅斯駐敘利亞沖突各方調解中心3月1日發表聲明稱，由于敘利亞政府軍已經關閉的伊德利卜的空域，俄羅斯駐敘利亞遠征軍指揮官無法保障土耳其飛機的安全。

　　在此期間，俄羅斯駐扎在赫梅明基地的蘇—34、蘇—24M等戰斗機繼續出動，轟炸前來進攻的反政府武裝。不過俄土之間沒有發生進一步沖突，但有消息稱，俄羅斯蘇—35戰機阻止了土耳其F—16轟炸政府軍。

　　急于支撐油價，OPEC有望擴大減產

　　昨夜，市場對石油輸出國組織(OPEC)加大減產力度以及央行刺激政策的期望，一定程度上緩解了對原油需求的擔憂。國際油價大漲逾4%。

　　據了解，石油輸出國組織(歐佩克)和產油國盟友將于3月5至6日在維也納召開會議，就減少產量達成一致。從會前透露的風聲來看，俄羅斯可能不會加入此輪減產安排，而歐佩克會為緩解油價大幅殺跌的局面而加大減產力度或至每日百萬桶規模。

　　據外電報道，兩名了解情況的消息人士稱，原油價格持續下滑，無論俄羅斯是否支持，歐佩克本周都可能同意加大減產力度，以期阻止這一下滑趨勢。

　　消息人士指出，俄羅斯很可能拒絕進一步減產。他們認為以沙特為首的歐佩克及其盟友的減產行動未必能夠激活石油需求。

　　俄羅斯總統普京3月1日表示，當前油價對俄羅斯而言還可以接受，俄羅斯有充足的資源對抗全球經濟形勢的惡化。

　　“沙特阿拉伯希望阻止油價下滑，但俄羅斯仍不贊同。所以唯一的出路可能是歐佩克自行減產，而這將向市場釋放出不好的信號。”其中一名消息人士說。

　　“應該減產，沒有別的選項。”另一名消息人士表示，并補充稱歐佩克的另一個選擇或許是推遲作出決定，直到低油價迫使俄羅斯政府加入進一步減產行列。

　　據其他消息人士之前透露的信息，為了穩定油價，歐佩克成員國討論在2020年第二季再減產100萬桶/日。據悉，曾建議減產60萬桶/日的聯合技術委員會將于3月3日再次召開會議，根據最近的油市數據對之前的建議進行調整。

　　截至收盤，WTI 4月原油期貨收漲1.99美元，漲幅4.45%，報46.75美元/桶。布倫特5月原油期貨收漲2.23美元，漲幅4.49%，報51.90美元/桶。

　　EdMorse等花旗集團分析師表示，油價穩定取決于OPEC與盟友本周晚些時候在維也納的會議，如果減產幅度小于沙特為首提出的100萬桶的提議，可能引發進一步的拋售。OPEC+在采取強有力行動之前等待的時間越長，市場恢復平衡所需的時間就越長。

　　由于全球供應鏈上的庫存增加，預計庫存大幅增加的情況延續到第二季度末，甚至更長時間。現在沒有庫存大幅增加的指標，可能會削弱OPEC+本周的決心。由于今年上半年的需求遭到破壞，全球庫存總量可能增加接近2.5億桶。美聯儲降息對短期影響不大，但在全球經濟復蘇后可能會產生更大影響。

　　廣發期貨原油研究員李承昊表示，疫情若發生在需求屬性強，如亞洲、西北歐等地，會進一步拖累油價;若發生在供應屬性強的中東地區，則會對油價形成利多驅動。

　　李承昊認為，對于中東的疫情，會先影響原油消費需求，再影響應原油供應。鑒于伊朗在疫情的防控及治療方面可能存在短板，需要警惕此短板在中東國家中普遍存在的可能性。

　　“以國內近況作為借鑒，新冠肺炎疫情在海外范圍內仍有繼續惡化的可能性，這將首先對需求預期形成抑制。而后將取決于各國對疫情防控的工作進度情況，若在較短時間內可對病毒傳染實行控制，則有助于油價拐點提前兌現。”

　　按照2019年世界能源統計年鑒數據計算，目前已經出現確診病例的伊朗、伊拉克、科威特、阿聯酋等四個主要產油國共占2018年全球石油產量的17.8%。

　　寶城期貨陳棟分析認為，海外新冠肺炎疫情快速蔓延引發上周原油市場出現“黑天鵝”效應，國際油價連續大幅重挫，不但逼近美國頁巖油生產成本線，而且跌破部分中東產油國的財政盈虧平衡線。數據顯示，沙特、阿聯酋、阿曼等國的石油財政盈虧平衡線在71—80美元/桶，卡塔爾和科威特的石油財政盈虧平衡線分別在48.10美元/桶和47.1美元/桶。上周布倫特原油一度跌至48.94美元/桶，如果再不采取積極的干預措施，油價下行趨勢可能存在提速的風險。3月5—6日，OPEC+產油國將迎來新一輪特別會議與部長級會議，市場認為在低油價下本身部分國家生產動力不足，還不如配合減產，或可能拯救油價。預計在此輪會議中，OPEC+產油國或痛下決定，擴大減產規模至60萬—100萬桶/天，減產執行周期或延長至6月底，甚至9月底。

　　陳棟表示，全球經濟面臨諸多挑戰，復蘇進程存在風險。為了防止經濟增速出現下滑，各國采用寬松流動性政策，有望給商品價格帶來利多提振。同時為了避免原油需求萎縮加劇供需失衡局面，預計3月OPEC+產油國有望出臺新增減產規模的利多措施，從而形成有效對沖。預計3月國內外原油期貨價格將呈現寬幅振蕩的走勢。不過需要持續關注新冠肺炎疫情在海外市場的情況，一旦惡化或引發連鎖負面反應，繼而重創全球經濟并壓縮原油需求前景，屆時國內外原油期貨恐出現弱勢下行的風險。