11月12日，中共中央政治局常委、國務(wù)院總理李克強主持召開經(jīng)濟形勢專家和企業(yè)家座談會，就當(dāng)前經(jīng)濟形勢、下一步經(jīng)濟工作聽取意見建議。

　　李克強表示，當(dāng)前外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大、豬肉等一些產(chǎn)品價格上漲較快、企業(yè)經(jīng)營困難增多等矛盾交織。必須增強憂患意識、實干精神。

　　關(guān)鍵表述包括了：

　　1、要保持宏觀政策穩(wěn)定，更有效運用好宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)工具。完善財政、貨幣、就業(yè)、區(qū)域等政策，適時適度調(diào)控，完善政策協(xié)同、傳導(dǎo)和落實機制，增強有效性和可持續(xù)性。

　　2、加強對實體經(jīng)濟特別是小微、民營企業(yè)支持，提振市場信心。

　　3、優(yōu)化地方政府專項債使用，帶動社會資金更多投向補短板、惠民生等領(lǐng)域，擴大有效投資，增強發(fā)展內(nèi)生動力。完善就業(yè)優(yōu)先政策體系，繼續(xù)做好支持企業(yè)穩(wěn)崗、拓展就業(yè)空間等工作，強化重點群體就業(yè)服務(wù)，保持就業(yè)大局穩(wěn)定。

　　4、要堅持推進(jìn)改革開放，更大激發(fā)市場活力和社會創(chuàng)造力。按照全面實施《優(yōu)化營商環(huán)境條例》的要求，推動“放管服”改革取得更大突破，破除企業(yè)投資興業(yè)的隱性門檻。

　　5、推進(jìn)高水平對外開放，支持企業(yè)抓住我國開放舉措不斷出臺和《區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定》達(dá)成共識的契機，積極參與國際競爭合作。強化科技創(chuàng)新，持續(xù)開展雙創(chuàng)和互聯(lián)網(wǎng)+，提升新動能對經(jīng)濟的支撐力，加快制造業(yè)升級，促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。

　　6、要更好保障和改善民生。完善機制和政策，積極吸引社會力量參與，聚焦群眾需要深挖市場潛力，大力發(fā)展養(yǎng)老、托幼等服務(wù)，推進(jìn)老舊小區(qū)改造。

　　7、適應(yīng)消費升級需求，打通制約消費潛力釋放的堵點。

　　8、多措并舉穩(wěn)定農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，加快恢復(fù)生豬生產(chǎn)，取消不合理禁限養(yǎng)規(guī)定，多策并舉確保市場供應(yīng)，抑制部分產(chǎn)品價格過快上漲勢頭。

　　看點一：一年三次和專家、企業(yè)家座談，規(guī)格高

　　此次會議由李克強主持召開，中共中央政治局常委、國務(wù)院副總理韓正出席。胡春華、劉鶴、王勇、肖捷參加座談會。

　　這是慣例座談，在此次座談會之前，李克強曾召開多次專家學(xué)者和企業(yè)負(fù)責(zé)人的座談會，僅今年就有三次，2019年1月、7月，李克強就主持召開了兩次相關(guān)會議，主要是就當(dāng)時的經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作聽取市場聲音。

　　1月15日，中共中央政治局常委、國務(wù)院總理李克強主持召開座談會，聽取專家學(xué)者和企業(yè)界人士對《政府工作報告(征求意見稿)》的意見建議。李克強指出，要進(jìn)一步激發(fā)市場活力，這是應(yīng)對下行壓力的重要支撐，是改革的重要取向，必須著力打造寬松、公平的營商環(huán)境，著力幫助企業(yè)特別是民營、小微企業(yè)解決難題。傾聽市場主體的呼聲，繼續(xù)推進(jìn)“放管服”改革，著力破解束縛企業(yè)手腳的制約，防止對企業(yè)搞任性無序檢查等干擾正常生產(chǎn)經(jīng)營。實施好普惠性和結(jié)構(gòu)性減稅降費，讓企業(yè)輕裝上陣。促進(jìn)解決好融資難融資貴問題，讓上億市場主體更加活躍、更有競爭力。

　　7月15日，國務(wù)院總理李克強主持召開經(jīng)濟形勢專家和企業(yè)家座談會，分析當(dāng)前經(jīng)濟運行情況，就做好下一步經(jīng)濟工作聽取意見建議。李克強表示，今年以來，經(jīng)濟運行在高基數(shù)上繼續(xù)保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)。但影響國內(nèi)經(jīng)濟的因素和困難挑戰(zhàn)很多，下行壓力有所加大。要堅持實施積極的財政政策、穩(wěn)健的貨幣政策和就業(yè)優(yōu)先政策，適時預(yù)調(diào)微調(diào)，運用好逆周期調(diào)節(jié)工具。

　　看點二：這些人參加了座談會

　　會上，蔡昉、劉俏、陸挺等專家和美的集團(tuán)(56.46 +0.66%,診股)、溫氏食品、安馨養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)公司等企業(yè)負(fù)責(zé)人發(fā)了言。

　　大家反映，今年外部風(fēng)險挑戰(zhàn)大、內(nèi)部困難多，但國家減稅降費、促進(jìn)就業(yè)、優(yōu)化營商環(huán)境等政策發(fā)揮了重要作用，經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，新動能和民生領(lǐng)域有不少新亮點。大家還提出了相關(guān)政策建議。

　　看點三：再提“經(jīng)濟下行壓力加大”

　　李克強說，今年以來，全國上下在以習(xí)近平同志為核心的黨中央堅強領(lǐng)導(dǎo)下，努力攻堅克難，依靠改革開放和精準(zhǔn)調(diào)控，經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間，城鎮(zhèn)新增就業(yè)提前實現(xiàn)全年目標(biāo)，中國這么大的經(jīng)濟體在高基數(shù)上中高速平穩(wěn)增長，本身就是進(jìn)，成績來之不易。但當(dāng)前外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大、豬肉等一些產(chǎn)品價格上漲較快、企業(yè)經(jīng)營困難增多等矛盾交織。

　　“經(jīng)濟下行壓力加大”的表述，在多次國務(wù)院的會議上都有所提及。李克強表示，必須增強憂患意識、實干精神。要堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，著力辦好自己的事，堅持穩(wěn)中求進(jìn)，把發(fā)展作為解決一切問題的基礎(chǔ)和關(guān)鍵，精準(zhǔn)施策，奮發(fā)實干，扎實做好“六穩(wěn)”工作，確保完成今年經(jīng)濟社會發(fā)展主要目標(biāo)任務(wù)，為下一步發(fā)展打好基礎(chǔ)。

　　最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，10月社會融資增量6189億元，前值22700億元，去年同期7373億元。中國10月份新增人民幣貸款6613億元人民幣，前值16900億元，去年同期6970億元。中國10月M2同比增長8.4%，前值8.4%，去年同期8%。

　　恒大研究院首席經(jīng)濟學(xué)家任澤平認(rèn)為，從總量來看，金融數(shù)據(jù)不及預(yù)期，社融、信貸全面下滑，預(yù)示經(jīng)濟下行壓力加大。房地產(chǎn)融資收緊、民營小微企業(yè)信用溢價處于高位對信用創(chuàng)造的負(fù)面效果逐漸顯現(xiàn)，企業(yè)流通和交易需求不足。

　　任澤平表示，從結(jié)構(gòu)來看，表內(nèi)貸款、專項債、銀行未承兌匯票共同拖累社融增長，其中居民短期貸款大幅萎縮，或反映消費貸“涉房”交易收緊影響。從社融結(jié)構(gòu)來看，表內(nèi)貸款大幅萎縮，同比少增1671億元，專項債年內(nèi)首度負(fù)增長、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票大幅下滑。從信貸結(jié)構(gòu)看，10月居民短期貸款623億元，同比少增1284億元，反映8月起監(jiān)管部門嚴(yán)查消費貸涉房交易在9-10月份逐步落實。企業(yè)貸款小幅回落，同比少增241億元，盡管企業(yè)中長期貸款同比增加787億元，但或主要受到基建投資的影響，實際經(jīng)濟下行壓力仍大。

　　中國社會科學(xué)院副院長高培勇表示，導(dǎo)致經(jīng)濟下行的壓力和因素是多方面的，即“新老矛盾交織，周期性、結(jié)構(gòu)性和體制性矛盾疊加”，或者說“短期與長期、內(nèi)部與外部，周期性與結(jié)構(gòu)性矛盾相交織”，因此“我們只能對癥下藥，不可能指望有一種包治百病的萬用良藥”，當(dāng)前中國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性、體制性、機制性問題，只能通過改革的行動才能緩解或化解。

　　看點四：保持宏觀政策穩(wěn)定，完善財政貨幣政策

　　李克強指出，要保持宏觀政策穩(wěn)定，更有效運用好宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)工具。完善財政、貨幣、就業(yè)、區(qū)域等政策，適時適度調(diào)控，完善政策協(xié)同、傳導(dǎo)和落實機制，增強有效性和可持續(xù)性。加強對實體經(jīng)濟特別是小微、民營企業(yè)支持，提振市場信心。

　　近一段時間以來，央行貨幣政策工具不斷創(chuàng)新。任澤平表示，新型貨幣工具注重以我為主、精準(zhǔn)滴灌，期限較短且有成本，有助于推動貨幣政策從數(shù)量型向價格型轉(zhuǎn)變，預(yù)計央行將繼續(xù)使用央行票據(jù)互換工具CBS支持中小銀行補充資本金，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，支持民企和中小企業(yè)融資。

　　任澤平預(yù)期，中國的貨幣政策空間打開，當(dāng)前豬周期帶動CPI指數(shù)上行，但PPI持續(xù)為負(fù)，企業(yè)盈利下行、實際利率上升，物價形勢的主要矛盾是通縮而非通脹，10月金融數(shù)據(jù)全面回落。需要相對寬松的貨幣政策強化逆周期調(diào)節(jié)，但要控制好節(jié)奏和力度，配合好財政金融等寬信用政策，降低實體經(jīng)濟融資成本，不要把正常降息降準(zhǔn)的宏觀逆周期調(diào)節(jié)簡單等同于大水漫灌。建議可以多次小幅調(diào)整LPR利率，或小幅多次降低MLF利率，減少利率調(diào)整對市場的沖擊，同時可以根據(jù)實際效果及時進(jìn)行微整。繼續(xù)推動利率市場化向縱深發(fā)展，完善金融機構(gòu)定價機制，暢通短期利率向中長期利率傳導(dǎo)機制。

　　東興證券(10.63 -1.30%,診股)研究所認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟下行承壓的背景下，未來逆周期加碼調(diào)節(jié)可期，貨幣政策持續(xù)寬松，未來將持續(xù)展開降息、降準(zhǔn)，下調(diào)MLF和LPR利率以降低實體經(jīng)濟融資成本;產(chǎn)業(yè)支持政策挖掘內(nèi)需潛力、支持制造業(yè)發(fā)展：5G相關(guān)支持政策，汽車、家電消費刺激政策，制造業(yè)投資支持政策等產(chǎn)業(yè)支持政策將推動和改善相關(guān)消費、投資增長;財政政策尋求更加積極的空間，財政可進(jìn)一步提高狹義和廣義赤字率，推動基建投資增速回升。

　　李克強還指出，優(yōu)化地方政府專項債使用，帶動社會資金更多投向補短板、惠民生等領(lǐng)域，擴大有效投資，增強發(fā)展內(nèi)生動力。完善就業(yè)優(yōu)先政策體系，繼續(xù)做好支持企業(yè)穩(wěn)崗、拓展就業(yè)空間等工作，強化重點群體就業(yè)服務(wù)，保持就業(yè)大局穩(wěn)定。

　　看點五：強化科技創(chuàng)新，提升新動能對經(jīng)濟的支撐力

　　李克強說，強化科技創(chuàng)新，持續(xù)開展雙創(chuàng)和互聯(lián)網(wǎng)+，提升新動能對經(jīng)濟的支撐力，加快制造業(yè)升級，促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。

　　在資本市場領(lǐng)域，今年開板的科創(chuàng)板，補齊資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的短板。從目前的運行情況來看，科創(chuàng)板較好地實現(xiàn)了借助資本力量服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)的目標(biāo)。首先，重點行業(yè)的科創(chuàng)企業(yè)得到大力支持，目前在科創(chuàng)板上市的企業(yè)中，新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)三大行業(yè)占比最高;其次，科創(chuàng)企業(yè)募集資金水平提高，超過70%的企業(yè)擬募集資金在5億元以上;再次，上市標(biāo)準(zhǔn)突破盈利限制，目前已有企業(yè)選擇第五套標(biāo)準(zhǔn)申請上市并過會，受到市場的廣泛關(guān)注和好評。

　　任澤平表示，未來從重化工業(yè)轉(zhuǎn)向高科技的創(chuàng)新企業(yè)，迫切需要多層次資本市場和金融供給側(cè)改革的推動。

　　看點六：打通制約消費潛力釋放的堵點

　　李克強說，要更好保障和改善民生。完善機制和政策，積極吸引社會力量參與，聚焦群眾需要深挖市場潛力，大力發(fā)展養(yǎng)老、托幼等服務(wù)，推進(jìn)老舊小區(qū)改造。適應(yīng)消費升級需求，打通制約消費潛力釋放的堵點。

　　中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷表示，總趨勢仍是升級，因為這些年來，三四五線城市的消費增速都超過一二線城市，反映了人民群眾對美好生活的追求愿望，不會因為經(jīng)濟增速下行而減弱，尤其是90-00后群體的消費意愿更強，他們多采取了信用消費模式。在國家鼓勵消費、減費降稅等背景下，消費信心有望繼續(xù)保持，消費升級以及品牌集中依舊是食品飲料最主要的邏輯，龍頭企業(yè)具備明顯的品牌優(yōu)勢，有望獲取更好的成長。

　　李克強還表示，要多措并舉穩(wěn)定農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，加快恢復(fù)生豬生產(chǎn)，取消不合理禁限養(yǎng)規(guī)定，多策并舉確保市場供應(yīng)，抑制部分產(chǎn)品價格過快上漲勢頭。

　　任澤平表示，由于促進(jìn)生豬生產(chǎn)政策落地，生豬生長等均需要時間，因此預(yù)計2020年下半年豬肉價格有望迎來拐點。短期來看，由于豬肉價格快速接近牛羊肉價格，替代效應(yīng)下近期豬肉上漲速度放緩。但由于供需缺口仍大，后續(xù)可能會出現(xiàn)豬肉和替代品價格螺旋上升的情況，需要加強通脹預(yù)期管理。