歷時將近8年的喬丹商標之爭迎來終審結果。由于涉及重大訴訟,喬丹體育IPO進程一直擱淺,訴訟對象則是美國籃球巨星邁克爾·喬丹。
10月16日,最高人民法院審結喬丹體育商標爭議案,判決其商標并未損害邁克爾·喬丹本人的肖像權。商標沒有體現喬丹個人特征,不具有可識別性,因此判決不構成損害肖像權。
10月17日下午獨家聯系喬丹體育董秘田勝時,他表示也是從媒體上看到這則消息,這意味著喬丹體育上市進程更快了。
田勝表示,“喬丹體育這些年一直在等待上市的目標不變,募集資金、項目用途也不變。”
一個昂貴的“擦邊球”致IPO擱淺
早在1991年,喬丹體育注冊“丹橋”商標,并在2000年將企業名稱改為“喬丹體育”。
不可否認,這個漂亮的“擦邊球”,幫助喬丹體育的銷售額僅用兩年時間突破1億元。2010年,喬丹體育營業收入為29.27億元,歸屬于母公司凈利潤為5.18億元。
2011年11月25日,喬丹體育IPO過會,擬登陸上交所,曾經是第一家登陸A股的中國本土體育用品企業。
當年招股說明書顯示,預計發行股數為1.125億股,預計募資10.64億元,資金將用于生產基地擴建和直營店等項目建設。
但是,遠在大洋彼岸的美國籃球巨星邁克爾·喬丹(簡稱美國喬丹),在喬丹體育上市前夕,起訴喬丹體育侵犯其姓名權,請求注銷其多項商標。商標評審委員會裁定駁回其申請,美國喬丹提起行政訴訟。
在隨后將近8年的時間里,喬丹飛人與喬丹體育的原、被告身份交替互換,舉證、反證、侵權、被侵權……漫長的官司從中級法院一直打到了最高法院。期間,喬丹體育甚至一度把廣告做到了NBA賽場上。
因為有重大訴訟,喬丹體育IPO長期處于停滯狀態,喬丹體育也成為因知識產權重大訴訟上市失敗的典型案例。
但近年來,服裝鞋帽行業競爭異常激烈,很多業內知名公司的業績都大幅下滑甚至出現虧損,市場人士也關注喬丹體育還能否順利上市。
喬丹體育當年的保薦機構為中銀國際,兩位保薦代表人分別為陳興珠、和巖彬,前者已于2013年離職去第一創業證券,后者也于2016年離職去瑞信方正證券。
業內人士表示,對擬上市公司而言,“過會”和“批文”是非常關鍵且最受關注的兩個環節。企業成功過會,只能說一只腳踏過了上市的門檻,但這并不意味著“高枕無憂”,即使拿到批文,也不是“定心丸”,只有敲鐘上市,才是邁進資本市場的第一步。
證監會在2014年的新聞發布會上提到過喬丹體育,稱其存在重大未決訴訟,屬于企業存在特殊事項的狀況,證監會將在相關受限因素消除后,按程序推進后續上市工作。
悄然“變臉”等待突圍
商標之爭,嚴重拖延了喬丹體育的上市進程。值得注意的是,喬丹體育在今年又有了新的動作,喬丹體育在旗下產品中對商標進行微調,或許和上市事宜有關。
目前,部分喬丹體育的店鋪形象已經發生改變,“喬丹體育”字樣有所縮小,還出現“QDSPORTS”或“BREYOUND YOURSELF”等全新字樣。
產品設計方面,品牌標識“打籃球的男人”亦不再顯眼。取而代之的是,部分服裝的外觀標識變更為“TEAM”、“SHOT”、 “YOUTH”等系列字樣,僅在領口或衣袖初標保留“打籃球的男人”商標。
除了變更店鋪形象和產品之外,喬丹體育還頻頻贊助體育大賽,利用賽事平臺傳遞品牌形象。不過,由于中超、CBA、國家隊等商業價值較高的資源被大牌瓜分完畢,喬丹體育在營銷領域分到的資源有限。
喬丹體育還是世界大學生冬季運動會、國際大學生體育聯合會(FISU)官方贊助商,同時是第25-30屆世界大學生夏季運動會中國和俄羅斯代表團的裝備贊助商。
體育服裝風口又至
資深投行人士王驥躍認為,如果喬丹體育經過本次終裁后繼續上市,能夠趕上體育服飾的風口,對企業來說也是不錯的結果。
近期,內地和香港上市的服飾企業陸續公布半年報數據,運動服飾領域企業表現一騎絕塵,安踏體育、李寧、特步等在各項業績數據上,均呈現高速增長態勢。
中國信息產業網數據顯示,2018年全國體育產業總規模2.4萬億元,同比增長9.09%;實現增加值8800億元,同比增長12.82%。預計未來三年內行業整體將繼續維持穩健的增長水平,體育產業增加值有望在2020年突破1萬億元,國內體育產業進入穩步增長期。與國外體育行業板塊業務不同,我國體育產業中,體育服裝一塊獨大,因此,產業規模快速增長就是體育服裝行業回暖的標志。
安踏體育發布2019年中期業績,2019年1-6月,集團收入為148.1億元人民幣,同比增長40.3%。經營溢利為42.6億元,同比增長58.4%,股東應占溢利為24.82億元,同比增長27.7%。整體毛利率上漲1.8個百分點,至56.1%。安踏營收增長,一定程度上歸功于旗下時尚運動品牌FILA(斐樂)表現強勁。今年上半年,該品牌銷售額較去年同期飆升80%,至約65億元人民幣,占安踏總營收的44%。
2019年上半年,李寧營收達62.55億元人民幣,同比上漲33%,上市股東凈利潤達7.95億元,同比上漲196%,凈利率由5.7%提升至12.7%。其中,“中國李寧”系列產品上半年零售流水增加了54%。
今年上半年,特步營收為33.57億元,同比增長23%;經營溢利為7.17億元,同比增長21%;凈利潤為4.63億元,同比增長23%;整體毛利率由去年同期的43.7%上升0.9個百分點,至今年上半年的44.6%。其中服裝業務同期大漲50.4%。
受業績增長超預期推動,李寧和安踏體育10月16日雙雙觸及歷史高點。李寧10月16日升至26.9港元歷史高位。安踏體育于10月16日升至歷史高位75.65港元;市值突破2000億港元,達2043.5億港元。
受業績驅動影響,多家大行上調目標價格,匯豐、國泰君安均將安踏體育目標價格上調至80港元/股以上,中金更是將公司目標價上調至94.64港元/股。公司最新收盤價為74.65港元。目前安踏體育市值已經超過2000億港幣,成為目前內地、香港市值最大的服裝股。
不過與港股的表現相比,“A股體育第一股”貴人鳥,卻與李寧和安踏形成鮮明對比,風光不再。
公司目前面臨債務危機,存在兌付壓力。公司的門店數量從2013年一路關減,5年半門店關閉將近3000家,縮水一半。公司股價從2015年的高位至今已暴跌逾90%;市值從高峰期400多億到如今僅剩25億元。
貴人鳥雖搶占先機成為了國內“A股體育品牌第一股”,但此后的日子卻過得并不如意。在A股缺乏優質體育投資標的的情況下,喬丹體育的上市或能成為焦點。