為了獲得股東對(duì)資產(chǎn)出售方案的支持，李東生使出渾身解數(shù)，將所有利好牌一一打出。在股東大會(huì)召開前夕，TCL集團(tuán)(000100.SZ)又拉來(lái)了小米集團(tuán)助陣。

1月6日晚間，TCL集團(tuán)公告，截至1月4日小米集團(tuán)在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入公司股份6516.88萬(wàn)股，占公司總股本的0.48%。以TCL集團(tuán)近期股價(jià)均價(jià)計(jì)算，小米集團(tuán)此次入股耗資超過(guò)1.6億元。

此前，TCl集團(tuán)與小米集團(tuán)已于2018年12月29日簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將開展在智能硬件與電子信息核心高端基礎(chǔ)器件一體化的聯(lián)合研發(fā)，催生創(chuàng)新智能產(chǎn)品。小米集團(tuán)方面也表示，在核心高端基礎(chǔ)器件領(lǐng)域的基礎(chǔ)上，也愿意在公司資本層面進(jìn)行多方位的戰(zhàn)略合作。

針對(duì)此次合作，TCL集團(tuán)董事長(zhǎng)李東生與小米集團(tuán)雷軍在社交平臺(tái)上也發(fā)文互動(dòng)。雷軍表示，“入股TCL集團(tuán)并在聯(lián)合研發(fā)、供應(yīng)鏈等方面達(dá)成戰(zhàn)略合作，對(duì)小米繼續(xù)做大做強(qiáng)大家電業(yè)務(wù)有巨大幫助。”

這是2019年TCL集團(tuán)的第二則自愿性信息披露，上次發(fā)生在1月1日，公司曬出業(yè)績(jī)、提出分紅方案。在此之前，李東生還發(fā)布了增持和追加增持計(jì)劃。這一系列的利好信息披露，TCL集團(tuán)都意在公司備受爭(zhēng)議的47.6億元?jiǎng)冸x智能終端業(yè)務(wù)的方案能順利通過(guò)。

值得注意的是，1月7日，TCL集團(tuán)股東大會(huì)即將召開，屆時(shí)投票將決定著TCL集團(tuán)智能終端業(yè)務(wù)的歸屬。

在這一關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)，小米集團(tuán)及時(shí)站隊(duì)TCL集團(tuán)，也向外界傳遞了“支持”信號(hào)。

家電行業(yè)分析師梁振鵬表示，在智能終端業(yè)務(wù)即將剝離出去時(shí)，小米入股TCL集團(tuán)，說(shuō)明小米對(duì)TCL重組后的業(yè)務(wù)前景非常看好。

另一方面，小米集團(tuán)或?qū)⑵鸬街匾膸弊饔谩?

在第二天的股東大會(huì)表決時(shí)，李東生等高管股東為關(guān)聯(lián)股東，將回避表決，因此中小股東的意見尤為重要。

梁振鵬認(rèn)為，從小米此時(shí)入股TCL集團(tuán)可見，作為股東，小米極大概率對(duì)重組方案投出贊成票。小米作為知名的互聯(lián)網(wǎng)家電企業(yè)，其態(tài)度自然會(huì)對(duì)一部分中小股東產(chǎn)生影響，從而帶動(dòng)這些股東們也投出贊成票。

對(duì)即將召開的股東大會(huì)可能的結(jié)果，李東生似乎信心滿滿。在日前舉辦的重組說(shuō)明會(huì)上，李東生表示，“沒(méi)有想過(guò)(重組失敗)這個(gè)事”。

“我非常負(fù)責(zé)任地跟大家說(shuō)，機(jī)構(gòu)投資人沒(méi)有一個(gè)反對(duì)的。”李東生表示，在與機(jī)構(gòu)投資人溝通時(shí)，機(jī)構(gòu)投資人基本都贊成這次重組，且對(duì)估值也沒(méi)有提出太多質(zhì)疑。

然而，在重組說(shuō)明會(huì)上，TCL集團(tuán)對(duì)品牌使用費(fèi)和地產(chǎn)估值上的解答還未能給出完美的答復(fù)。

品牌方面，TCL集團(tuán)董秘廖騫表示，重組前，各產(chǎn)業(yè)按各自產(chǎn)品銷售收入比例繳納品牌基金，用于企業(yè)形象和品牌推廣維護(hù)，TCL集團(tuán)實(shí)際不另收品牌費(fèi)。重組之后，TCL品牌依然屬于上市公司所有，“標(biāo)的資產(chǎn)仍按現(xiàn)有的品牌管理方式繳納維護(hù)費(fèi)用用于相應(yīng)市場(chǎng)推廣”。

市場(chǎng)質(zhì)疑業(yè)務(wù)分屬兩家獨(dú)立公司后，仍延續(xù)同屬一家上市公司時(shí)的“不另收品牌費(fèi)”的政策是否合理。

李東生對(duì)此回應(yīng)稱，如果上市公司出售品牌就涉及到品牌的價(jià)值評(píng)估，價(jià)值評(píng)估又很難做到各方都覺(jué)得合理和被接受。“終端產(chǎn)品每年在品牌基金交納的費(fèi)用就已經(jīng)超過(guò)50億，如果要收品牌費(fèi)也好，或者是把這個(gè)品牌賣出去也好，這個(gè)作價(jià)是很困難的。”因此，和中介機(jī)構(gòu)協(xié)商，品牌所有權(quán)保留在上市公司，兩邊共享品牌，保持原來(lái)品牌基金方式。

因難以評(píng)估而不收取品牌費(fèi)，這個(gè)答案難讓投資者滿意。且過(guò)往超過(guò)50億元的投入所帶來(lái)的品牌價(jià)值在交易中并未得到體現(xiàn)。李東生也坦言，華星光電業(yè)務(wù)本身使用品牌不多，與品牌關(guān)聯(lián)度不大，90%以上都是智能終端產(chǎn)品在使用繳納。

在地產(chǎn)估值上，評(píng)估值表示，TCL產(chǎn)業(yè)園沒(méi)有房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目，大部分為工業(yè)、科研用地。其中，位于深圳的兩塊地為工業(yè)用地，禁止銷售，因此以租賃回報(bào)的方式來(lái)估值。位于廣州琶洲的地塊，“也是受限的一塊地，其中只有30%的面積是可以銷售的，其余70%以上是不能銷售的，也是個(gè)工業(yè)用地。”

值得注意的是，公告顯示，位于廣州琶洲地區(qū)的地塊性質(zhì)為“商業(yè)用地”。可售寫字樓面積3.23萬(wàn)平方米，以市場(chǎng)價(jià)4.3萬(wàn)/平方米計(jì)算，售價(jià)可得13.8億元。此外，還有可租寫字樓面積7.19萬(wàn)平方米，可租商業(yè)面積3337.50平方米和可租車位513個(gè)。在這筆交易中，這塊商業(yè)用地的評(píng)估值為2.83億元。

誠(chéng)然，資產(chǎn)拆分對(duì)TCL集團(tuán)來(lái)說(shuō)是個(gè)提升估值的選擇，但交易細(xì)節(jié)仍值得商榷。

TCL集團(tuán)“分家”大戲結(jié)果今日見分曉，不過(guò)，從小米的突擊入股和李東生的言辭來(lái)看，似乎結(jié)局早已寫定。