從LED產業周期上來講，在經過2015年及2016年的深度洗牌，供給側改革已比較充分，LED產業已處于S型產業曲線第二波長牛的開啟： 從LED上游供給來看，行業產能集中度加速提升，并形成較高的行業壁壘，扼制無序產能擴張;同時下游不斷的應用創新驅動整個產業鏈的蓬勃發展，縱觀LED行業的發展歷程，景觀亮化、LCD背光、室外照明、戶外大屏顯示等應用在不同階段成為行業快速發展的驅動力。站在當前的時點來看，LED照明的滲透率不斷提升、LED照明智能化網絡化、以及小間距顯示的加速爆發，正成為新一輪主導LED行業需求的主要驅動力。

　　中國芯片產品正走向世界，國外芯片龍頭將部分產品訂單交給國內企業代加工，根據LEDinside數據顯示，2016年國內芯片出口占國內芯片總產值的9.6%，同比15年提升1.6個百分點。2016年芯片產值同比增長超過10%。

　　供給側：2016年LED上游供給側改革充分，集中度加速提升

　　LED產業鏈供給側改革已比較充分，據數據顯示，“2015年有超過20%，約4000家LED相關企業退出市場”。以芯片企業為例，據數據顯示，2014年前5大前五大芯片企業市場份額已經提升至67%以上，預計2016年能夠超過70%以上。

　　據業內人士表示，經過一輪洗牌后，政府補貼對象發生了變化：目前僅對那些能夠成為龍頭的企業進行補貼，補貼面已然收窄，一些中小型企業再想拿補貼的可能性較小。在2015年補貼取消后，企業新增產線機臺的投入則增加巨大，許多小企業將無力承擔。

　　2016年國際芯片大廠紛紛減少產能，或取消擴產計劃，國內芯片龍頭企業區域優勢持續凸顯。 晶電、CREE從15年下半年開始多次減產，到16年年初已累計減產25%，三安光電16年年初終止了47臺向德商的MOCVD采購合約，三星、LG關停部分產能，新世紀已有2～3年沒有擴產計劃，無加入新機臺計劃。同時由于在2015年中國政府取消對購臵MOCVD補貼，新增產線機臺的資金投入壓力凸顯，國內中小芯片廠家擴產沖動大幅下降。

　　需求側：2016年LED照明滲透率快速提升，智慧照明、小間距引爆新熱點

　　2015年LED照明滲透率僅27.2%，2016年全球LED照明市場繼續快速成長。 從下游應用來看，作為主要LED應用方向的通用照明市場，全球2015年滲透率27.2%(Digitimes)，預計2016年滲透率將超過31.3%，全球市場規?？蛇_346億美，預計2017年滲透率可超36%，市場規模超過10%快速增長。

　　LED照明呈現智能化、網絡化，空間再提升超過1.3倍。飛利浦表示：照明價值從單體向互聯智能LED照明系統及照明服務，市場空間高達650億歐元，相比2015年全球市場300億美金規模，增長130%。飛利浦早在2012年就推出了HUE系列智慧照明產品，主打限時開關、主題變換、應用提醒等人性化功能，擁有良好的用戶體驗。明顯偏高。因此，智慧照明將由高端家居照明市場率先滲透，從而提高整體民用LED照明滲透率。

　　未來10年LED光源將有望全面替代所有傳統光源。由于全球LED照明發光效率中位數已在130～150lm/w，最高發光效率已研發致300lm/w，已顯著高于傳統白熾燈(15lm/w)、鹵素燈(20lm/w)、熒光燈(85lm/w)等傳統光源，隨著光效的不斷提升，芯片以及其他耗材的成本下降，規模效應驅使燈具總體整體成本的持續下降，未來10年將有望全面替代所有傳統光源。

　　小間距LED顯示屏市場的正在高速發展，未來5年行業復合增長超過24%。隨著LED封裝技術的不斷成熟，封裝器件體積逐步縮小，小間距顯示屏正在從戶外走入室內，逐步完成對現有DLP及LCD拼接屏的替代，成為大屏顯示領域的又一大殺手級應用。

　　策略觀點：2017年LED芯片供不應求，看好該行業未來發展

　　綜上LED芯片2017年產能約8328萬片，需求約9235萬片。整體LED芯片行業處于穩步增長狀態。 任何產業產能略高于需求是供需平衡的穩態特征，而2017年LED需求仍有12.5%穩定增長，并且供給大于需求，因此LED芯片行業供不應求，行業業績預計或將穩步增長。